南昌市贛達金屬材料有限公司

3月下半月鋼價或震蕩上行。目前下游受疫情影響停產及跨區域物流受阻嚴重；供應端來看，在殘奧會、兩會后，鋼廠復產預期較強，帶動原材料偏強運行；整體來看，鋼材需求預期可能滯后兌現，將帶動鋼材利潤繼續回落，形成供需階段性錯配，建議短線操作為主。

摘要  市場影響因素：現貨價格高于同期量低于同期，供需雙弱；期末，廣州現貨價格全國成都現貨價格全國后期價格影響利空；  成本影響因素：雙焦、廢鋼對成本的支撐作用較明顯，鐵礦石價格低于同期水平，原材料受宏觀政策影響較強，后期價格影響利好；  供應影響因素：與2021年同期比減少52.12萬噸，短流程供應量較少；北方大區（河北、遼寧等）產能在逐步恢復當中，后期價格影響利空；  需求影響因素：受近期疫情影響，各地現象比較普遍，跨區域物流受阻，市場流動性較弱虛高回調；期末，流動性強的城市為杭州，流動性弱的城市為西安；從表觀需求來看，未達到同期峰值，后期有望推高，后期價格影響利空；  庫存影響因素：廠庫、社庫均為近兩年同比分別下降了237.34萬噸、463.41萬噸，后期價格影響利好；  影響因素：3月螺紋鋼主力合約，期現價格偏離不大，基差升水為185元/噸貼水為64元/噸，后期價格影響利好；  宏觀影響因素：一季度金融會議召開、美國加息落地、基礎設施投資加大、保障性住房投資加大，增強黑色板塊投資信心，后期價格影響利好。

 風險提示：1）受疫情影響，鋼材需求恢復速度不及預期；2）社庫降速不及同期，并疊加廠庫前移；3）市場流動性較弱，警惕有價無市，虛高倒掛；4）多變的國際形勢，始終保持謹慎態度為佳。   3月初，全國建筑鋼材價格整體以震蕩基調為主。伴隨國內經濟持續復蘇、工業生產加快恢復、下游需求逐漸釋放，在國家提高適度超前開展基礎設施投資準確性和有效性政策的扶持下，鋼價呈現攀升態勢。同時，在鋼鐵產量壓減、能耗“雙控”、秋冬季大氣污染防治、京津冀鋼鐵企業錯峰生產、冬奧及冬殘奧會、“兩會”期間管控等政策措施聯動約束下，上下游企業開工率普遍偏低，這對下游需求釋放形成了較大的作用，需求啟動相對推遲。    展望3月下旬，鋼價或震蕩上行。當前受國內疫情及國際地緣沖突影響，部分國家鋼材市場資源偏緊，全球通脹預期升溫價格持續上漲，雙焦、鐵礦石、廢鋼等鋼鐵原料價格加速上漲，供給偏緊疊加成本推動，鋼市強勢上行將成必然。雖然目前房地產業仍處在下行周期，但從傳達出的精神來看，國家對保持房地產調控政策的連續性和穩定性及增強調控政策的準確性、協調性態度堅決，同時適度超前開展基礎設施投資，新型基礎設施建設不斷加快，不僅有效發揮出了基建對經濟的托底作用，同時對穩定鋼價起到了作用。在國內經濟穩步發展、需求持續增長的帶動下，鋼企保持了相對可觀的利潤。3月13日 ，全存從增轉降，庫存拐點出現，市場信心得到修復，現貨價格在近期止跌企穩。

從主要監測城市分析：螺紋鋼HRB400E：Φ12/Φ20價格高的城市為廣州市，低的城市為成都市；漲幅大的城市為西安市，降幅大的城市為昆明市。盤螺/盤圓Φ8價格高的城市為昆明市和北京市，波動大的城市為西安市和昆明市。從波動曲線分析，全國城市走向基本一致，均在3月8日沖高后進行回調。    從3月1日-15日全國主流貿易商量分析，量低于去年同期，震蕩幅度比去年同期較大，整體表現為需求支撐較弱。